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半导体芯片存储为明年主线投资逻辑,有望迎来新一轮周期复苏

来源:未知| 发布时间:2020-01-17| 浏览数:载入中...


电子行业迎来高景气度,半导体制造端产能紧张。受益电子行业高景气度,国内外晶圆厂稼动率满载,出现产能不足的情况,甚至出现部分厂商将订单外包的情况。以半导体制造龙头台积电为例,台积电出现产能不足,部分订单将延迟交付,延长时间长达 100天。

中国大陆方面,中芯国际、华虹半导体、华晶等晶圆厂稼动率满载,收入同比、环比增长。同时,受益上游景气度高企,半导体封测环节迎来高光时刻,国内封测大厂长电、通富微电、华天科技2019Q3收入皆实现同比增长,主要因半导体行业受益下游需求增长;此外,长电、华天和通富微电都宣布扩产计划,预示产业看好半导体行业景气度将持续,封测产业迎来拐点。

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下游需求全面向好,5G、车用半导体、IoT 和摄像头带来新增长点。5G应用明年迎来快速发展,我们预计明年 5G 智能手机出货量将达到3亿部,5G智能手机单机价值量提升,其中射频前端成长比例最高,有关器件的成本和数量都会得到提升;同时在基站端,基站数量和单个基站成本将会双双上涨,叠加将会带来市场空间的巨大增长。此外,汽车电子化对半导体的使用才刚开始,且该趋势在中国更加明显,受益领域主要集中在传感器、控制、处理器等方面;5G时代,各物联网终端尚不能直接支持 5G,但大部分IoT 设备支持wifi,5G CPE 有望成为5G时代新的流量入口.

此外,5G带动AI的发展,AI进一步牵动摄像头相关技术的进步,手机传感器硅含量显著提升。

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DRAM龙头公司对比 。DRAM市场主要被三星、SK海力士和美光三大巨头垄断,三者占有市场约95%的份额,其中三星拥有40-50%的市场份额,且在 19年市场份额占比呈上升趋势。三季度 SK海力士的DRAM 芯片市场份额为28.6%,再加上三星电子46.1%的份额,这两家韩国芯片制造商的DRAM市场份额在第三季度达到了74.7%,美光的DRAM芯片市场份额跌至20%以下,为 19.9%。

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存储芯片价格构筑上涨趋势。存储芯片DRAM 与 NAND三季度总产值均提升,分别为154亿美元、119亿美元,环比增速分别为4.1%、10.2%。

随着三大龙头库存消化与需求端拉动力增强,DRAM价格下跌趋势收紧,供需情况有望持续改善,明年将回归正常水平。根据Dramexchange的预测显示,2020年DRAM的价格均有所上涨。

第三季度 NAND现货价格跌幅持续收紧,预计明年价格将有所上升。建议关注:兆易创新、北京君正、 澜起科技 投资建议:看好半导体行业受益下游需求全面向好,景气度持续高企,重点推荐中芯国际长电科技、环旭电子、耐威科技、北方华创、圣邦股份、 卓胜微、北京君正、三安光电、兆易创新、澜起科技、天通股份、苏试试验。

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